Tài chính


Lối thoát nào cho khủng hoảng nợ châu Âu?

Lối thoát nào cho khủng hoảng nợ châu Âu?. Châu Âu chắc chắn sẽ rơi vào cái bẫy mà các nước châu Mỹ - Latinh đã gặp phải trong nửa sau của thế kỷ trước.

Tin liên quan

Lối thoát nào cho khủng hoảng nợ châu Âu?
Châu Âu chắc chắn sẽ rơi vào cái bẫy mà các nước châu Mỹ - Latinh đã gặp phải trong nửa sau của thế kỷ trước.

Dù đang chậm chạp nhưng châu Âu chắc chắn sẽ rơi vào cái bẫy mà các nước châu Mỹ - Latinh đã gặp phải trong nửa sau của thế kỷ trước.

Các nhà chức trách càng cố gắng ngăn khủng hoảng tiền tệ, các vụ sụp đổ ngân hàng và vỡ nợ cấp quốc gia, khả năng trên càng gần hơn. Các chiến lược mang tính “câu giờ” cuối cùng chỉ khiến mọi chuyện tồi tệ hơn và thậm chí dẫn đến kịch bản xấu nhất.

Cũng giống như cuộc đôi co giữa chính phủ nhóm nước mới nổi với các tổ chức tài chính quốc tế, chính phủ Hy Lạp và châu Âu đang mắc kẹt trong chiến lược kéo dài thời gian vốn không thể sử dụng lâu dài. Điều này khiến suy thoái trầm trọng hơn và bất ổn dâng cao tại nhóm nước nợ nần chồng chất, gánh nặng tài khóa lớn hơn cũng như sự ủng hộ tại Liên minh châu Âu đi xuống.

Nó làm tăng khả năng Hy Lạp vỡ nợ, rời khu vực đồng tiền chung châu Âu và khủng hoảng lan rộng khắp Nam Âu.

Theo John Maynard Keynes, khối nợ quá lớn của Hy Lạp không còn là vấn đề của riêng nước này. Khoảng 60% nợ chính phủ Hy Lạp đến từ kênh bình ổn tài chính châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu và ngân hàng châu Âu ngoài Hy Lạp, khoảng 200 tỷ euro.

Có cách khác để kéo dài thêm thời gian, giống như một cơ quan cải tổ ngành ngân hàng, dùng cho các nước đang gặp khó khăn. Biến EFSF thành một cơ quan cải tổ nợ chính phủ châu Âu (Esdra) chịu trách nhiệm duy trì bình ổn tài khóa trong khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Esdra cần mua lại toàn bộ trái phiếu chính phủ Hy Lạp thông qua một phiên đấu giá. Các trái chủ sẽ nhận được trái phiếu xếp hạng tốt hơn có giá trị thị trường cao hơn, sẽ chẳng có vụ vỡ nợ nào.

Nếu các biện pháp được thực hiện một cách chính xác và nhanh chóng, quá trình tái cơ cấu sẽ giúp tiết kiệm được nhiều tiền cho khu vực đồng tiền chung châu Âu, giúp các ngân hàng và chính ECB giảm thiệt hại tài chính, trái chủ tư nhân chia sẻ phần nào thiệt hại.

Thập kỷ qua, kinh tế Achentina đã phục hồi nhờ thời gian và đồng tiền giá thấp. Dù lựa chọn thứ 2 không khả thi với khu vực đồng tiền chung châu Âu, lựa chọn thứ nhất có thể được đưa ra vì lợi ích của chính châu Âu.

Thúy Nga
Theo FT